¿Existe una relación no lineal entre inflación y desempleo de largo plazo que permita determinar un rango de inflación óptimo para Uruguay?. Una aproximación por la Curva de Phillips

Abstract

El objetivo de este trabajo es estudiar la existencia de un rango óptimo de inflación para Uruguay. Se entiende por rango óptimo de inflación a aquél que minimice el nivel de desempleo y simultáneamente sea bajo y estable, posibilitando que haya crecimiento de largo plazo. El análisis abarca el período 1993 a 2010 y se concentra en las hipótesis de efectos “engrase” y “arena” de la inflación sobre la economía. Se estimó una versión no lineal de la Curva de Phillips, luego se modeló el mercado de trabajo y se simuló su comportamiento. Los resultados alcanzados evidencian que existe una relación no lineal entre inflación y desempleo en Uruguay. Se encuentra evidencia de que el efecto “engrase” domina al “arena” en niveles de inflación de largo plazo entre 3,1%-8,2%, alcanzando un mínimo relativo en 8,2%, y de que el nivel de desempleo asociado a éste último no genera presiones inflacionarias o deflacionarias.