Deep Trade Agreements and Welfare Gains : Strategies for Latin American Integration

Abstract

This paper examines how trade liberalization and the signing of integration agreements affect growth and welfare in Latin America and the Caribbean (LAC), with a particular focus on the role of deep trade agreements. We distinguish between, on the one hand, less deep agreements that grant tariff preferences or establish free trade areas mainly in goods and, in some cases, also in services, without incorporating a broad set of additional regulatory disciplines; and, on the other hand, deep agreements that combine free trade in goods and services with more extensive commitments in areas such as investment, intellectual property, competition policy, government procurement, regulatory standards and other dimensions of economic policy. The analysis relies on a dynamic Structural Gravity Model of Trade (SGMT), formulated as a dynamic general equilibrium model with growth driven by capital accumulation. It uses an improved dataset that corrects measurement biases and, in particular, extends and refines the coverage of trade agreements. On this basis, the paper conducts counterfactual simulations to compare alternative integration strategies: deepening existing agreements within LAC and signing deep agreements between the region and major global economic hubs. The results show that deep agreements generate trade effects that are roughly three times larger than those associated with shallow or medium-depth agreements. In addition, the dynamic welfare gains from deep agreements—measured in terms of real consumption—are about twice as large as their static effects. This gap highlights the importance of capital accumulation and long-run adjustment margins, which can only be captured adequately in a dynamic framework. Although a large share of intraregional trade in LAC already takes place under preferential agreements, the simulations indicate that modernizing and deepening existing commitments yields larger welfare gains than prioritizing the signing of new agreements, even with extra-regional partners. In particular, scenarios in which LAC acts as an integrated bloc and signs deep agreements with major global hubs—such as Europe, North America or Asia—emerge as the option that maximizes aggregate welfare gains. Taken together, the findings provide quantitative evidence for trade policymaking in the region: they suggest that the main margin for improvement lies not only in opening additional markets, but in moving towards deeper and more coherent integration that strengthens regional resilience, enhances competitiveness and supports long-run growth in Latin America and the Caribbean

Este trabajo analiza cómo la liberalización comercial y la firma de acuerdos de integración repercuten sobre el crecimiento y el bienestar en América Latina y el Caribe (ALC), con énfasis en el papel de los acuerdos comerciales profundos. Distinguimos, por un lado, acuerdos menos profundos, que otorgan preferencias arancelarias o establecen áreas de libre comercio en bienes y, en algunos casos, también en servicios, sin incorporar un número amplio de disciplinas regulatorias adicionales; y, por otro lado, acuerdos profundos, que combinan libre comercio en bienes y servicios con compromisos más extensos en inversión, propiedad intelectual, competencia, compras públicas, estándares regulatorios y otros ámbitos de política económica. El análisis utiliza un Modelo de Gravedad Estructural Dinámico del Comercio (SGMT) formulado como un modelo de equilibrio general dinámico con crecimiento vía acumulación de capital. Se trabaja con un conjunto de datos mejorado, que corrige sesgos de medición y, en particular, amplía y precisa la cobertura de los acuerdos comerciales. Sobre esta base, se realizan simulaciones contrafácticas para comparar distintas estrategias de integración: profundizar los acuerdos vigentes dentro de ALC y firmar acuerdos profundos entre la región y los principales polos económicos globales. Los resultados muestran que los acuerdos profundos generan efectos sobre el comercio aproximadamente tres veces mayores que los acuerdos superficiales o de profundidad intermedia. Además, las ganancias dinámicas de bienestar asociadas a estos acuerdos —medidas en términos de consumo real— duplican los efectos estáticos. Esta diferencia refleja la importancia de la acumulación de capital y de los ajustes de largo plazo, mecanismos que solo pueden captarse adecuadamente en un modelo dinámico. Aunque gran parte del comercio intrarregional de ALC ya se realiza bajo acuerdos preferenciales, las simulaciones indican que modernizar y profundizar los acuerdos existentes genera ganancias de bienestar más relevantes que priorizar la firma de nuevos acuerdos, incluso con socios extrarregionales. En particular, los escenarios en los que ALC actúa como bloque integrado y firma acuerdos profundos con grandes hubs globales —como Europa, Norteamérica o Asia— aparecen como la opción que maximiza las ganancias agregadas de bienestar. En conjunto, el estudio aporta evidencia cuantitativa para el diseño de la política comercial en la región: sugiere que el principal margen de mejora no está solo en abrir más mercados, sino en avanzar hacia una integración más profunda y coherente que refuerce la resiliencia regional, mejore la competitividad y sostenga el crecimiento de largo plazo en América Latina y el Caribe.