The redistributive effect of pensions. The case of Uruguay

Abstract

In this paper, we present estimations of the distribution and redistributionof perperiod income that can be associated to social security using two approaches, one that follows the conventional practice of treating pensions as government transfers and another one that proposes to measure pension income as the return of pension wealth. Using data for Uruguay, we find that the former approach estimates less inequality in the presence of pensions and much larger decrease in inequality due to pensions than the latter. We show that the implicit assumption that individuals would not increase voluntary savings in the absence of pensions contributes to a strong apparent equalizing effect of pensions. As several scholars have warned, this assumption is not warranted.

En este artículo presentamos estimaciones de los efectos distributivos y redistributivos de la seguridad social en el ingreso por período, utilizando dos enfoques: uno que sigue la práctica convencional de tratar las pensiones como transferencias del gobierno y otro que propone medir el ingreso de pensiones como el retorno de la riqueza en pensiones. Utilizando datos de Uruguay, encontramos que el primer enfoque estima una menor desigualdad en presencia de pensiones y una caída mucho mayor de la desigualdad debido a las pensiones que el segundo. Mostramos que el supuesto implícito de que los individuos no aumentarían los ahorros voluntarios en ausencia de pensiones contribuye a un fuerte efecto aparentemente igualador de la seguridad social. Como varios académicos han advertido, esta suposición no está justificada.