Investment, growth and employment : VECM for Uruguay

Abstract

La inversión resulta un elemento clave al analizar el crecimiento de una economía, ya que su incremento se traduce en un aumento de la capacidad productiva de la economía, ya sea ampliando el stock de capital como incorporando nueva tecnología que hace más eficiente el proceso productivo. En Uruguay, se ha incrementado en forma sustancial la inversión en los últimos años tanto a nivel global como sectorial. Ello se habría dado como consecuencia del fuerte crecimiento del período, así como de las políticas del gobierno en materia de promoción de inversiones. La evolución del crecimiento y de la inversión, conjuntamente con el empleo, han sido objeto de análisis de larga data en la teoría económica. En ese sentido, existen estudios empíricos que respaldan la teoría de que la inversión precede al crecimiento, mientras que hay otros que aportan evidencia hacia la hipótesis de que es el crecimiento quien determina la inversión. A través de un Modelo de vectores con corrección de error (VECM) se constata una relación de largo plazo entre el PIB sin actividad primaria, la inversión y los ocupados urbanos de Uruguay. A partir de este modelo se constata una relación positiva entre el PIB y las otras dos variables, donde el PIB precede tanto a la ocupación como a la inversión.