Postureo o compromiso : ¿importa realmente el ESG a la hora de determinar los spreads soberanos?

Abstract

El cambio en el paradigma de las finanzas hacia la introducción en el análisis económico y financiero de aspectos Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ESG por sus siglas en inglés) ya es una realidad palpable dentro del mercado. Si bien han existido avances notorios desde el punto de vista corporativo, la introducción de dichos aspectos en el análisis del sector soberano es relativamente reciente. Este trabajo busca en primera instancia salvar dos de las falencias que a la fecha tienen los principales indicadores de ESG soberano. La primera, metodologías cerradas que no permiten al inversor ni al emisor entender cuáles son los factores que se toman en cuenta. La segunda, el sesgo de ingreso presente en los indicadores de los distintos proveedores.