https://hdl.handle.net/20.500.12008/4141 2026-08-21T23:24:50Z https://hdl.handle.net/20.500.12008/56408 Título: The evolution of private wealth in a peripheral, natural resource-based economy: Uruguay, 1860–1940 Autor: Siniscalchi, Sabrina; Willebald, Henry Resumen: We reconstruct long-run private wealth and national income for Uruguay, 1860–1940, by re-estimating Ochoa’s benchmark inventories with harmonized concepts and prices. Using a Piketty–Zucman-style framework, we document levels and turning points of the wealth–income ratio (β), the composition of private wealth (agricultural land, housing, other assets), an accounting decomposition separating the saving-induced terms (s/β) from real capital gains (q), and the evolution of the capital share (α) and implied return r=α/β. Uruguay’s β begins near the lower envelope traced by the United States and Sweden, rises after the 1880s toward the European core, and declines from the 1910s into the 1930s. Throughout, the portfolio remains persistently land-heavy –agricultural land (including livestock) dominates early on and falls only gradually– contrasting with the shift toward housing and other assets in core economies. The decomposition shows that phases of increase of real wealth are associated with positive s/β and q effects, while contractions reflect mainly capital losses. We hypothesize –and the evidence is consistent with the claim– that the exhaustion of the agro-export model was the primary driver of the interwar decline in β (closure of the agrarian frontier, technological limits of natural pastures, adverse external shocks, and stock liquidation), with fiscal and regulatory initiatives (e.g., higher taxation of large landholdings) as plausible auxiliary channels. By providing a transparent, Uruguay-first account within a bounded cross-country context, the paper expands the empirical basis for understanding the long-run dynamics of wealth, returns, and inequality in peripheral, land-intensive economies.; En este artículo reconstruimos la riqueza privada y el ingreso nacional de Uruguay para el período 1860–1940. A partir de un marco metodológico en la tradición de Piketty–Zucman, documentamos los niveles y puntos de inflexión de la relación riqueza–ingreso (β), la composición de la riqueza privada (tierras agrícolas, vivienda y otros activos), una descomposición contable que distingue los componentes inducidos por el ahorro (s/β) de las ganancias reales de capital (q), y la evolución de la participación del capital (α) y de la tasa de retorno implícita r = α/β. El β de Uruguay comienza el período próximo al límite inferior definido por Estados Unidos y Suecia, aumenta después de la década de 1880 hasta acercarse al core europeo y disminuye desde la década de 1910 hasta la de 1930. A lo largo de todo el período, la cartera de activos permanece persistentemente concentrada en la tierra: las tierras agrícolas (incluido el ganado) predominan inicialmente y su participación disminuye solo gradualmente, en contraste con el desplazamiento hacia la vivienda y otros activos observado en las economías centrales. La descomposición muestra que las fases de aumento de la riqueza real están asociadas con efectos positivos de s/β y q, mientras que las contracciones reflejan, principalmente, pérdidas en la valorización del capital. Planteamos, entonces, como hipótesis –y la evidencia es consistente con ello– que el agotamiento del modelo agroexportador fue el principal factor detrás de la caída de β durante el período de entreguerras (cierre de la frontera agraria, limitaciones tecnológicas de las pasturas naturales, shocks externos adversos y liquidación de existencias), mientras que las iniciativas fiscales y regulatorias (por ejemplo, una mayor tributación de las grandes propiedades rurales) constituyeron posibles canales auxiliares. Al ofrecer una reconstrucción transparente centrada en Uruguay, dentro de un contexto comparativo acotado, el artículo amplía la base empírica para comprender la dinámica de largo plazo de la riqueza, los retornos y la desigualdad en economías periféricas intensivas en tierra. 2026-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/20.500.12008/56346 Título: A New Approach to Studying Unemployment and Economic Growth Relationship Autor: Porras, Sylvina; Suárez Cal, Mauricio Resumen: Okun’s law, which examines the relationship between unemployment and economic growth, has been the subject of extensive research since Arthur Okun’s seminal contribution, which relied on three single-equation models: the differences model, the gap model, and the trend-adjusted elasticity model. The Okun coefficient derived from these single-equation approaches summarizes in a single value the aggregate effects of economic growth on different labor market variables, but does not allow one to identify what's behind the law. This article proposes an alternative framework for studying the unemployment–growth relationship by estimating a multi-equation system that captures the dynamics of the labor market, identifying the differentiated effects of economic growth on different labor market variables. Through a simulation exercise, this method shows the specific channels through which economic growth affects unemployment, thereby providing valuable insights for the design of more effective public policies. We apply this new approach to Uruguay, a country that exhibits a statistically significant Okun relationship, though one that is relatively weak compared with advanced economies. The results show that economic growth has a direct impact on employment, labor supply, and wages, and through wages, it has an indirect impact on employment and labor supply. The combination of all these effects is summarized in a weak reaction of unemployment to changes in economic activity, and this is because in that country, labor supply exhibits strong procyclical behavior, which partially reduces the strong reaction of employment to economic growth.; La ley de Okun, que analiza la relación entre el desempleo y el crecimiento económico, ha sido objeto de numerosas investigaciones desde la contribución pionera de Arthur Okun (1962), que se basó en tres modelos uniecuacionales: el modelo en diferencias, el de brechas y el de elasticidad ajustado a la tendencia. El coeficiente de Okun, derivado de estos enfoques de ecuación única, resume en un único valor los efectos agregados del crecimiento económico sobre diferentes variables del mercado laboral, pero no permite identificar qué hay detrás de la ley. Este artículo propone un marco alternativo para estudiar la relación entre desempleo y crecimiento mediante la estimación de un sistema de ecuaciones múltiples que capta la dinámica del mercado laboral, identificando los efectos diferenciados del crecimiento económico sobre las distintas variables del mercado laboral. Mediante un ejercicio de simulación, este método muestra los canales específicos a través de los cuales el crecimiento económico afecta al desempleo, lo que aporta información valiosa para el diseño de políticas públicas más eficaces. Aplicamos este nuevo enfoque al estudio del mercado de trabajo de Uruguay, un país que presenta una relación de Okun estadísticamente significativa, aunque relativamente débil en comparación con las economías avanzadas. Los resultados muestran que el crecimiento económico tiene un impacto directo sobre el empleo, la oferta de mano de obra y los salarios, y que, a través de los salarios, ejerce un impacto indirecto sobre el empleo y la oferta de mano de obra. La combinación de todos estos efectos se resume en una reacción débil del desempleo ante los cambios en la actividad económica, lo cual se debe a que la oferta de mano de obra presenta un fuerte comportamiento procíclico, lo que reduce parcialmente la fuerte reacción del empleo ante el crecimiento económico. 2026-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/20.500.12008/56309 Título: Crecimiento económico y desarrollo humano: evidencia a nivel subnacional para Uruguay (1992–2021) Autor: Pérez Fernández, Martín; Rodríguez Miranda, Adrián Resumen: Este artículo analiza la relación de largo plazo entre crecimiento económico y desarrollo humano a nivel subnacional de Uruguay entre 1992 y 2021. Se construye un Índice de Desarrollo Departamental (IDD) que incorpora dimensiones de bienestar y capacidades humanas. Mediante técnicas de cointegración y causalidad con datos de panel se identifican vínculos significativos entre el PIB per cápita y los componentes del desarrollo. Los resultados revelan disparidades persistentes entre regiones, especialmente entre el sur y el norte del país, y sugieren que las mejoras en bienestar y capacidades humanas pueden retroalimentar el crecimiento económico. Se discuten implicancias para las políticas de desarrollo territorial, que deben integrar crecimiento económico y desarrollo humano para generar ventajas competitivas sostenibles y un desarrollo equilibrado.; This article analyses the long-term relationship between economic growth and human development at the subnational level in Uruguay between 1992 and 2021. A Departmental Development Index (DDI) is constructed, incorporating dimensions of well-being and human capabilities. Using panel data cointegration and causality techniques significant linkages are identified between GDP per capita and the components of development. The results reveal persistent disparities across regions, particularly between the south and the north of the country, and suggest that improvements in well-being and human capabilities can feed back into economic growth. The paper discusses implications for territorial development policies, which should integrate economic growth and human development in order to generate sustainable competitive advantages and balanced development. 2026-01-01T00:00:00Z https://hdl.handle.net/20.500.12008/56292 Título: The origins of reference groups Autor: Leites, Martín; Paleo, Camila; Ramos, Xavier; Salas, Gonzalo Resumen: Do individuals choose their reference groups, i.e. their Joneses, or are they culturally transmitted across generations and through the social environment? We provide evidence that feeds the theoretical debate about the origins of reference groups. Our findings for Uruguay suggest that reference groups are largely transmitted across generations and are also shaped by the social environment where individuals live. Our results are robust to several checks and to endogeneity issues. Our analysis of mechanisms shows that transmission is strongest when parents are homogeneous and when the gender of the parent and the offspring is the same. 2026-01-01T00:00:00Z